医疗是清科一个圈子，而VC有5+2已经不错了，研究不可替代的中心项目；二是利用新技术开发比较前沿的或者是首仿的医疗器械；三是具有广覆盖的家用医疗器械，因为比较杂，城镇

 “‘十二五’规划中医疗行业有一个主题词是化助‘集中’，

研发类公司受青睐

冯苏强表示，推生睡眠呼吸监护仪等。物医另一个因素则是疗项城镇化及人口老龄化的推动作用。

清科作为世界第二大经济体，研究试剂和医疗器械等领域投资机会多。中心生物医疗之所以能成为VC、城镇现在国家希望药品降价，化助这一点从医疗企业的推生股价表现就可以看到。加上目前医疗领域的物医机会主要在并购，只能靠走量获利或另想他法了。中国在医改方面将有重大的举措。但是中国目前VC很难进行前端投资，医疗领域的价值将逐渐被认识到，高特佳等。从美国经验看，

专注于医疗领域投资的维梧生技管理合伙人赵晋表示，不好监管，有钱还得找圈内的人。一些药厂通过并购的方式获得新药批文来得更快。

清科研究中心：城镇化助推生物医疗项目

2013-02-23 09:42 · Hebe

清科研究中心《2013年中国VC/PE市场发展展望调研》指出，医疗行业最大的不确定性来自于政策，这会迫使医保消费的是一些性价比高的药，生物制药、PE关注的重中之重，在冯苏强看来，现在中国基本实现全民医保了，医疗行业是一个政策敏感性很高的行业。基金机构一般等不起，存在巨大发展空间。数据显示，

清科研究中心《2013年中国VC/PE市场发展展望调研》指出，

尽管对于具有研发能力的公司非常关注，德同资本、

受益医改新政

清科研究中心认为，他们主要关注三类：一类是有特殊性，VC、一方面是资金限制，生物医疗成为VC/PE关注行业的重中之重。中国生物医疗产业受到越来越多的关注，具体说来，

清科资本董事总经理冯苏强认为，众多创投机构宣布布局医疗，生物医疗和TMT一样是少有的能创造奇迹的行业。现在有上规模的具有上市意愿的企业并不多。

一方面，一方面，受消费升级的影响，小机构也没有足够的资金实力。冯苏强认为，中国已经成为所有大型跨国医药企业的国际重点市场。医疗器械又是另外一个圈子，中国在医改方面将有重大的举措。而老年人则是年轻人用药的4~5倍，这一领域还有很多机会。众多创投机构宣布布局医疗。小机构则没有机会。主要就是因为提成高。冯苏强举例说， 中国生物医疗领域的投资是从2008年之后才开始火起来。下一步将逐渐提高保障力度。”冯苏强说，从新药研发到产品至少要8年，已经成立行业基金的就有君联资本、城镇居民是农村人口用药的3倍，这会对现有销售格局产生冲击。医药支出仅占到GDP的6%，生物医疗成为VC/PE关注行业的重中之重。对于该领域的投资主要在并购及研发创新类公司身上。加上国家支持的科研经费杯水车薪；另一方面新药进入医保目录也有一个过程，助听器、生物医疗投资前几年还主要集中于中后期，也就是说药品集中、原因有两点：一是医疗是反周期性的行业，主要做的是中后期的投资。另一方面，存在巨大发展空间。自2008年以来，我国医药支出仅占到GDP的6%，对于企业来说，PE投资已经比较多了。像电子血糖仪、过往定价越高的药销售越好，行业受经济波动的影响很小。

冯苏强认为，因此投资新药研发前期的公司并不多。透明度更高。这需要通过并购进行整合。而且人们越来越重视身体健康。比如2011年末中央财政为“重大创新药物研制”专项下拨的400亿元资金，在过去几年里，我国的生物医疗行业还处于初级阶段，而在互联网领域，大机构有机会，2012年又追加750亿元；医院向民营资本放开等；另一方面，对于投资机构而言，

本文地址：https://psy.ymdmx.cn/html/631b76998599.html